Questions & Answers

Welcome to the Check My Appraisal and P.A.R.R. Blog. Please feel free to ask
any questions regarding your appraisal and your rights to review it. 

 

Question: My Banker gave me a form to waive my right to a 3 day review of my 

appraisal.  What is this and should I sign it?  

 

Answer: Regarding your right to receive or waive your appraisal 3 days prior to 

closing, we have seen several questions regarding this issue on the internet and 

want to inform you that there are several possible answers that could be correct 

for your situation.

 

There are several factors that should be taken into consideration when making 

this decision and several questions you should ask before signing your right to 

review away.

 

1. When does my Interest Rate Lock expire and can it be extended, if yes at what 

cost?  Typically they can be extended but some lenders do charge a fee for it and 

others don't.

 

2. When does the Purchase Contract expire?  If you placed a clause in the 

contract that the home must appraise for at least the contract price then it really 

doesn't matter. If it comes in lower than the contract price the contract is void 

and more negotiations have to take place anyway. 

 

Once a new contract price has been negotiated all of the banks documents have 

to be reworked regardless.  Unless the seller is under some unusual time pressure the 

contract expiration date can usually be extended. We have seen it happen that the
sellers have other offers on the table and by not extending the date can keep your
earnest money (Deposit) and go with another offer.  So discuss this with your Realtor 

and inform them that you want to review the appraisal before you close the loan.

 

Please keep in mind that under normal circumstances a loan doesn't close within 

three days of the appraisal being received anyway. Many lenders won't even schedule 

a closing until the appraisal is received so in most normal cases there is no reason to 

waive the 3 day right to review. 

 

At P.A.R.R. we feel that there are very few valid reasons to waive the government 

mandated 3 day right to review. Regardless if you have us review your appraisal 

or you do it yourself, the government is trying to make sure that you are completely 

aware of the transaction you are about to make. If you waive that right and 

something turns up later then you have no recourse. 

 

Remember, by giving you three days to review your appraisal, the Government 

has placed the quality of that appraisal in your hands. You are now responsible 

for it and if you waive your right to review it you also waive your right to 

contest it if there are problems with it.